：回顾2024年4月市场行情报价震荡上涨。4月市场部分刚需陆续释放，供应相对偏低，供需平衡推动价格持续上涨。但随着钢材利润走阔，钢厂陆续复产，市场供应持续增加，但需求依旧表现不温不火，热轧带钢供需矛盾累积。

　　展望2024年5月热轧带钢市场，目前价格处于相对高位，淡季下需求释放或陆续减少，但成本支撑下，价格或相对坚挺。本文从价格、成本、供需等方面出发对2024年4月市场做简要总结，并对2024年5月热轧带钢价格趋势作简单预判，具体如下：

　　2024年4月全国热轧带钢市场行情报价震荡上涨。热轧带钢与冷轧基料及热卷市场价差小幅收窄，但依旧强于热轧带钢，因此下游并未进行品种替代。宽窄规格价差本月继续维持中宽带价格高于窄带，以唐山市场为例，整月小窄带与窄带价差维持在-20-20元/吨左右，而窄带与中宽带钢价差则维持在0-50元/吨左右。

　　南北价差方面，4月南北价差倒挂，华北及华南市场正套操作体量较大，跟随黑色系期货震荡上涨；而华东市场需求表现不佳，加之南下资源累积，主流市场出货压力较大，因此价格窄幅调整，上着的幅度较小。4月底开始各地降雨范围逐渐扩大，或将再度影响市场需求，此外偏高的价格也另下游恐高心态显露，因此下游均保持轻库存状态，尽管原料价格较为坚挺，但对于热轧带钢价格支撑力度不足。

　　4月热轧带钢价格持续上涨后，长流程钢厂利润尚可，而调坯带钢厂则因钢坯价格坚挺亏损较为严重。截至4月24日长流程钢厂理论计算成本为3480元/吨，毛利润为200元/吨；调坯带钢厂理论计算成本为3690元/吨，毛利润为-50元/吨。

　　截至4月24日，Mysteel全国重点热轧带钢生产企业本周开工率70.37%，周环比上升5.88个百分点，月环比上升0.28个百分点；产能利用率为72.50%，周环比下降0.73个百分点，月环比上升1.16个百分点；本周钢厂实际产量为213.40万吨，周环比减少0.75万吨；月环比增加4.77万吨；钢厂厂内库存为32.78万吨，周环比减少10.79万吨；月环比减少16.86万吨；本周全国热轧带钢主要市场样本仓库存储的总量105.19万吨，较上周增加1.9万吨，较上月同期降15.77万吨，较去年同期增加21.27万吨。

　　以唐山为例，2024年4月4寸焊管价格相较于232-355mm热轧带钢更为平稳，全月价差在140-270元/吨，月度均值为185元/吨，随着原料价格持续上涨，管厂利润收窄，部分管厂出现倒挂，厂家原料库存维持低位。截至4月31日，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研多个方面数据显示，本周焊管产量为40.54万吨，周环比增加1.17万吨，厂内库存为32.01万吨，周环比减少0.13万吨，原料库存为64.24万吨，周环比减少9.02万吨；镀锌管（28家）产量为30.53万吨，周环比增加0.73万吨，厂内库存为39.19万吨，周环比减少0.14万吨。

　　2024年热轧带钢及冷轧带钢出口数据均高于近两年同期水平，热轧带钢增幅更明显，进入5月国内需求减弱，出口量或将小幅增加。

　　原料方面，焦炭四轮提涨后，钢材成本压力逐渐显现，不过目前钢材市场价格相对坚挺，仍有利润空间，生产积极性尚可，此外钢厂厂内库存相对偏低，随着高炉复产短期仍有补货需求，后续原料价格或将坚挺为主。5月成本或将对钢材市场价格有一定支撑。

　　5月热轧带钢供应或将继续维持偏高水平，不过调坯轧材厂或因钢坯价格影响检修更为频繁，因此窄规格热轧带钢供应或小幅减少。此外，目前带钢利润相比其他品种较低，部分钢厂进行产品调配，增加另外钢材产量。但是目前整体热轧带钢轧线产能扩大，产量或将继续高于往年同期水平。

　　进入5月后华北及华东降雨范围或将增加，可能对冷轧镀锌带钢存放产生一定的影响，据统计目前镀锌带钢厂家镀锌带库存维持偏高水平，将影响厂家生产及热轧带钢采购。此外，降雨也将影响户外施工，对于管材需求也将有一定影响。因此整体需求或不及4月。

　　目前全国热轧带钢库存依旧高于往年同期水平，因需求释放不温不火，社会库存降库速度较慢，市场现货贸易商压力较大。此外带钢库存中仍有较大正套资源占比，短期或难有释放条件，整体库存水平或继续保持高于往年同期，降库速度或维持缓慢。

　　1、4月份，制造业采购经理指数、非制造业商业活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、51.2%和51.7%，比上月下降0.4、1.8和1.0个百分点，三大指数继续保持在扩张区间，我们国家的经济景气水平总体延续扩张。

　　2、中央政治局4月30日召开会议：统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高水平质量的发展。要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。

　　综上所述，钢厂利润修复后，供应持续增加，不过焦炭四轮提涨落地后，钢厂利润再度被压缩，但利润尚可，5月钢厂供应或将维持偏高水平。而需求方面，4月整体需求表现一般，进入5月后需求或难有改善，加之5月降水增多，或再度抑制需求释放，加之下游成本压力较大，因此采购或集中在低价资源。综上，5月热轧带钢供需矛盾或将持续累积，但成本或将对热轧带钢价格形成一定支撑。综上，预计5月热轧带钢市场行情报价或稳中趋弱运行。