智通财经APP得悉，中航证券发布研究报告称，新能源视角下，铝热传输资料职业有望迎来量利齐升。一方面，新能源范畴使用在铝热传输资料占比进步，而这一趋势将随同这冷却体系在电化学场景中重要性的进步得到强化，另一方面，上游原资料同质化，下业格式没有成型，一起新增产能相对受限。主张重视：新能源事务占比继续进步且盈余才能快速进步的银邦股份(300337)(300337.SZ)，以及华峰铝业(601702.SH)。

  铝热传输资料大多数都用在交通运输、空调职业、机械设备、电力电子等下业热交换体系的制作。铝热传输资料在电动车和储能范畴中也大范围的使用，以电动车为例，比较传统燃油车新增液冷板等部件，关于铝热传输资料的需求从传统单车10kg进步至20-25kg，拉动职业快速扩容。华峰铝业新能源车范畴营收占比从2017年的0.9%进步至2021年的6.0%;银邦股份新能源车范畴营收占比从2019年的6.4%进步至2021年的16.7%。

  电池在充放电过程中发生很多热，温度过高形成电池使用寿命下降并有热失控危险。电池冷却技能大致上能够分为空气冷却、液体冷却和相变冷却，其间液冷2022年在电动车占比约55%;储能范畴正加快使用，据GGII估计，储能液冷占比将从2021年的10.8%进步至2025年的45%左右。从终端使用看，特斯拉V3增压器充电设备液冷散热规划比较第二代峰值功率高72.4%;比亚迪(002594)搭建了模块化液冷电池储能体系技能渠道;宁德年代(300750)CTP3.0电池在两块电芯中心加水冷板。

  假定2025年我国/全球新能源轿车浸透率33%/21%，铝热传输资料单车用量22.5kg，其间电池部分12.5kg，则2025年电动车电池冷却板拉动铝热传输资料需求约26万吨，2020-25年CAGR约46%。此外，储能液冷浸透率进步带来增量需求，GGII猜测2025年国内电化学储能装机量有望超越50GWh，而2020年末为4.4GWh。

  上游原资料同质化，下流冷却板职业格式没有成型，新增产能相对受限，需求敏捷添加布景下有望迎来量利齐升。以银邦股份为例：2022年，银邦与宁德年代签署协作备忘录，许诺最低供给电池水冷板资料36.18万吨，一起与ONEGENE签署总金额2.5亿元的出售合同;盈余才能方面，银邦股份2022Q1净利润0.4亿元，同比增加约280%，挨近2021年全年;净利率4.7%，同比进步3.19pcts。