原文于6月13日首发于飞熊投研，另外首发地还有复盘干货及投资机会板块提示，欢迎各位关注，文章所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负.

  华峰铝业主营业务为铝板带箔的生产和销售。1）产品：按应用领域公司铝板带箔产品可分为铝热传输材料、新能源汽车用电池料，其中铝热传输材料大多数都用在制造汽车散热器及空调零部件，新能源汽车用电池料用于制作新能源动力电池外

  壳。公司产品还包括冲压件，主要用来制造汽车冷却设备等的结构件。2）客户：下游客户众多，获全球上百家知名汽车零部件供应商认可。公司大部分客户是奔驰、宝马、奥迪、特斯拉等高端车型配套的知名汽配供应商，最重要的包含日本电装株式会社（DENSO）、德国集团（MAHLEGroup）、韩国商汉拿集团（HanonSystemCorp）以及长城汽车比亚迪等海内外主流汽配商。

  2019年5月，为适应汽车产业的持续不断的发展，汽车产业技术日新月异的技术路线提供保障，同时也是为了支撑我国面向2035新能源汽车规划研究及汽车相关的“十四五”科研工作部署。中国汽车工程学会在原有15年发布的《节能与新能源汽车技术路线版本的修订工作。

  其中提出：汽车行业发展目标是“产业碳排放总量先于国家碳减排承诺于2028年左右提前达到峰值，到2035年排放总量较峰值下降20%以上”。同时到2025及2030年汽车减重目标分别为较2015年下降20%、35%。因此汽车轻量化的目标明确，产业变革的需求也同样迫切。汽车轻量化的研发，正慢慢的变成为各国汽车制造企业最核心竞争力的体现。

  未来5-10年单车用铝量有望持续提升至翻倍以上。根据国际铝业协会，2018年中国汽车行业用铝量约386万吨，其中72%用于乘用车，燃油、新能源乘用车单车用铝量分别约为119kg、142kg。根据中国汽车工程学会《节能与新能源汽车技术路线年我国汽车单车用铝量有望分别达250、350kg，目前特斯拉、蔚来、捷豹部分车型已使用全铝车身。

  国内铝热传输材料市占率首位。据中国有色金属加工工业协会出具的证明，2015-2017年，公司铝热传输复合材料的产量、销量、市场占有率位于国内前2位，2018年公司铝热传输材料的产量、销量、市场占有率位于国内首位至2019年底，公司共拥有产能16万吨铝板带箔（含15万吨铝热传输材料，1万吨新能源汽车料）、3000万件冲压件。

  6月16日，宁德时代首席科学家吴凯在2022世界动力电池大会上表示，即将发布CTP3.0电池，即麒麟电池。在两块电芯的中间加液冷钣，使相邻两块电芯的热传导降低，不会出现热失控；其二，可满足高压快充，4C充电不是难事，明年即可在市场上看到；第三，可极大提高电池使用寿命，因为液冷板具有缓冲作用；第四，比能量提高，麒麟电池可提高利用空间，磷酸铁锂系统单位体积内的包含的能量160wh/kg，三元高镍可达250wh/kg，较4680电池多装13%的电量。

  其中，液冷板的应用是麒麟电池最大的亮点。动力电池热管理技术路线主要有风冷、液冷、直冷和相变材料四种，液冷是主要流行趋势。电池在充放电过程中产生大量热，温度过高造成电池使用寿命降低并有热失控风险。电池冷却技术大致上可以分为空气冷却、液体冷却和相变冷却，其中液冷2022年在电动车占比约55%；储能领域正加速应用，据GGII预计，储能液冷占比将从2021年的10.8%提升至2025年的45%左右。

  液冷板是液冷热管理系统中的关键零部件，液冷板通过冷却液在液流通道中循环流动传递走多余热量以此来实现冷却功能，是液冷系统的核心部件。根据形状和结构的不同，液冷板可分为搅拌摩擦焊式、口琴管式、吹胀式和钎焊式等。其中，吹胀式成本低、换热效果、生产效率高，钎焊式在结构、重量和散热能力上具备一定优势。

  重庆20万吨产能持续释放，经过产能爬坡阶段规模效应将有所体现，重庆工厂在二季度上海疫情期间成为公司产能的有力补充，两地布局卓有成效。

  产能扩张乘胜追击，新建重庆二期工厂。重庆15万吨的二期扩产项目已经过股东大会批准，项目报批的各项手续都在进行中，预计完全建成需2-3年，但部分设备在安装调试到位后，能某些特定的程度上解决一期设备的产能瓶颈，从而形成产量增量，以满足日渐增长的市场需求。

  第一类买点定义：是下跌过程中由于下跌力度背驰而导致的买点，图中紫蓝色标注点为第一类买点，属于左侧交易，优点是具备成本优势，往往是行情的反转点，缺点是稳定性不足，容易走成中继底分型。

  第二类买点定义：在第一类买点之后第一次回调不创新低的点，从空间角度考虑，是仅次于第一类买点的位置，具备一定的成本优势，图中绿色标注点为第二类买点，在一买的基础上，具备结构的稳定性。

  第三类买点定义：是在离开第一个上涨中枢之后，第一次回调不进入中枢的点，为第三类买点，图中褐色标注点为第三类买点，优点为趋势的初步确立后的买点，属于右侧交易，从空间成本上考虑，弱于第一，二类买点，但是从时间成本考虑具备时间优势。除此外具备变盘和爆发性。

  中枢的介绍：如图中的红色框框即为中枢，由3笔构成的结构，是多空双方势均力敌，形成的一个筹码密集区。最终以一方获胜来结束盘整（3买或3卖），你来我往的时间越长，积蓄的力量就越大，爆发的走势也就越强

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